9月15日起，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.18个百分点。 但是经过了五次加息后，老百姓的实际存款利率仍然为负，有关专家认为还会再次加息。理财专家建议，在加息频率增加的市场环境中，百姓应权衡收益与风险的关系，理性对待转存、投资及还贷。

　　多种计算方法结果多为“负”

　　记者根据统计局公布的月度CPI数据计算，2007年3月至8月这半年的平均通胀率约为4.37%，以此计算,本次加息后实际利率仍为-0.69%。但去年9月至今年8月这过去一年的平均CPI为3.12%，以这个数据计算，本次加息后实际利率为0.56%。还有一些学者以今年前8个月的平均CPI3.89%作为通胀率,这也要高于本次加息后的税后利率3.6765%,实际利率为-0.21%。

　　也有人指出，名义利率和通胀率的时间度量应保持一致。因此，既然通胀率采用的是“过去一年”的CPI涨幅，名义利率也应采用“一年前”银行挂牌执行的利率。本次加息前，9月份之前6个月的平均实际利率为-2.35%，之前12个月的平均实际利率为-1.21%，均为严重的负利率状态。即使这次加息后，税后利率只上调0.2565%，对实际利率提高并不明显。

　　综合这些算法,只有以过去12个月的平均CPI计算时,本次加息后的实际利率才为正值。其他各种方法测算的实际利率都为负数。

　　今年可能还会再次加息

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容认为，未来央行可能还会有进一步加息的举措。这一观点为不少业内人士赞同。高盛报告指出,货币监管部门将出台进一步的紧缩措施，如再次加息27个基点。渣打银行资深经济学家王志浩也认为，今年年底前还将有一次0.27个百分点的加息。国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良预计，今年全年通胀水平会是4.3%，还可能再加息一到两次。

　　加息幅度为何每次都是0.27%？

　　从2004年10月29日那次加息开始，直到今天已经9次加息，但每次的幅度无一例外都是0.27%，而非国际上通常的0.25%。这究竟是怎么回事？

　　有关专家告诉记者，我国是按一年360天来计息。为避免日利率附有循环小数及由四舍五入引起的复杂计算，年利率必须可以被360整除。但由于任何数字都可以用40整除(只要小数字不限)，年利率实际上只要是被9整除便可。这就要求每次加息的幅度也要能被9除净。相对于0.09、0.18或0.36等幅度，可能央行认为0.27的调控力度最合适。还有人指出，强调被9整除是因为中国还有一些不发达地区的农村金融网点没有使用计算机，可以被9整除的利率会使计算利息更方便。虽然计算机肯定会逐渐普及，但这个习惯保存了下来。

　　无论如何，加息27个基点，已经成为央行的惯例，被国际社会所认可。现在外资机构对中国加息的预测，基本都是按照27个基点来计算。有关人士指出，27个基点和25个基点对宏观经济的影响基本差不多。瑞信中国经济学家陶冬称，中国在利率方面独树一帜，就像美国用英里和华氏等计量单位，英国车子靠左开，日本的手机制式与众不同一样。因为其市场规模和影响足够大，可以坚持自己的标准，让别人来适应自己。

　　频繁转存可能并不划算

　　此次加息后，金融机构一年期存款基准利率由现行的3.60%提高到3.87%。以新利率计算，10万元存款的一年期实际收益为3676.5元，而在加息之前的实际收益是3420元，新利率下收入比原来高出256.5元。

　　上海浦东发展银行天津分行理财师孙达提醒储户，此期限内转存虽然会增加未来利息收入，但提前支取会遭受按活期利率计算的损失。特别是近来加息的间隔比较短，不少居民都是刚刚办理转存业务。如果每次都转存，资金将在很长一段时间内以活期利率计息，对储户来说可能并不划算。孙达建议，与其频繁转存，不如将资金存为期限较短的定期存款。

　　多种理财方式分散投资风险

　　中信建投证券分析师丁彦森认为，随着央行近期持续加息，目前实际负利率的状况开始得到缓解。在股市高位风险持续、市场调控增加的环境下，百姓在丰富理财产品的同时，可适当增加储蓄比例，达到合理配置资产、降低投资整体风险的作用。

　　谨慎考虑提前还贷

　　招商银行网站提供的“按揭贷款月供计算器”计算表明，如果贷款金额为30万元，期限15年，此次调整之前每月还款额约为2791元，调整之后的还款额约为2838元，增加了40多元。不少贷款购房者对记者表示，虽然月还款金额增加不多，但今年以来已经五次加息，累积下来也是一笔不小的负担。记者从市场了解到，为吸引购房者的关注，目前已有商业银行推出了“固定利率房贷”业务。

　　而对于有提前还贷意愿的购房者，理财专家建议，如果购房者投资渠道狭窄，在利率上升造成还贷压力过大时，可考虑提前还贷；而对于投资收益较高的人群，如果判断市场投资环境整体向好，也可以继续利用闲置资金获取投资收益，抵消利率上升带来的还款压力。

　　加息应关注三类基金

　　专家分析建议，在加息频率增大的市场环境下，基金投资者可重点关注三类投资品种，以达到规避市场风险的目的。

　　进入9月份的两周时间内，基金市场受股市震荡影响，净值普涨现象开始被分化趋势所取代。中国银河证券统计数据显示，9月份以来的242只开放式基金中，基金区间回报率最高为9.10%，区间回报率最低为-3.16%，相差达到12.26%。

　　理财专家建议，基金投资者在短期内可增加债券型基金的持有比例，在中长期内可关注具备发展潜力的策略型基金品种，而如果投资者看好中国股市的发展前景，指数型基金可作为长期投资手段。

　　贷款炒房当掂量

　　中原地产的分析师梁浩提醒，加息周期会导致月供负担小幅、但却不断地抬升，“有点像温水煮青蛙”，一旦投资者资金链绷紧，而房价又没能够在短时间内大幅上涨，再加上交易环节的税负，出现亏损并非不可能。故此，那些资金实力并不雄厚、在房价高位接盘的投资客，是重新评估炒房风险的时候了。