正当业界还在揣测俄罗斯如何向中国供油时，铁路运油的方案浮出了水面。

　　中俄双方已经商定，2005年两国的铁路原油运量保证不会少于1000万吨。而在2004年，经由铁路这一唯一运输方式的原油运量仅为540万吨。《财经时报》从多个渠道获知,在两国政府部门高度重视下,此项合作还将有扩大趋势。

　　贷款换石油政策将扩大

　　3月6日，在全国政协小组讨论中，中国进出口银行行长羊子林表示，中国以贷款换石油的政策得到国家领导层的支持，以贷款换石油的政策还将扩大。

　　不仅是金融机构做好了准备，3月10日铁道部的官员向《财经时报》证实，为了迎接来自俄罗斯的大量石油进口，中俄双方已经商定，2005年两国的铁路原油运量保证不会少于1000万吨。而在2004年，经由铁路的原油运输量仅为540万吨。

　　作为世界第三大国家出口信用机构，中国进出口银行的重要职责之一，就是为中央提出的企业“走出去”战略提供金融支持，其10年来为“走出去”项目累计批准贷款超过1000亿元。

　　这是坊间议论中石油60亿美元贷款换取俄罗斯石油公司4860万吨原油之后，该政策行首次评价贷款换石油计划。

　　据称，相关方面曾顾虑，俄罗斯正在进行的石油国有化改革(俄罗斯天然气工业股份公司与石油公司罗斯石油公司合并)，恐影响中俄所达成贷款换石油计划的偿付问题。而银行界人士并不担心这个技术问题，“在现实的经济交往中，债务从来都是可以转移的”。

　　在观察人士看来，俄罗斯目前的石化工业结构调整，并未偏离国有化的设计轨道。俄罗斯天然气工业股份公司与罗斯石油公司合并的根本目的，在于制造一个国家控股的托拉斯企业，并将其上市。

　　与此同时，尤科斯最大子公司尤甘斯克正在进行的独立国营公司改造，并未影响其对中国的原油出口计划，在3月份向中国输出25万吨石油。

　　来自铁道部的数据则显示，仅今年1月，经由铁路运进中国的俄罗斯原油接近60万吨。因为向中国出口的石油量过大，罗斯石油公司(Rosneft)和俄罗斯铁路公司甚至向政府提交申请，要求将对华石油出口税率降低到10%以下。

　　目前最大的疑问在于，未来中国以贷款换石油的政策，有多大规模的扩大。但是，羊子林并未披露进一步的细节，这显然不是该政策性银行能够独立决断的事情。

　　中石油获银行专项支持

　　中国进出口银行人士向《财经时报》介绍，关于中石油获得贷款的具体利率并不知情。但对于企业进行境外投资贷款的优惠利率，该行有数档标准。最优惠利率为年息3.51%，这个利率相当优惠，可资参照的亚行5年期美元贷款利率达6.06%。

　　该人士介绍，自1994年建行以来，支持中石油等大型国企进行海外投资，即是进出口银行的主要业务。比如9年前中石油就在该行的支持下进入苏丹，现在在该国形成了每年1500万吨份额油的产量。

　　实际上，在2004年10月27日，一个鼓励对外投资的专项贷款就已经启动。这项由国家发改委和中国进出口银行制定的信贷支持机制，专门安排了相当规模的资金，以享受出口信贷优惠利率的形式，贷给境外投资重点项目。而能够弥补国内资源不足的境外油气资源开发类项目，成为该项计划的首要扶持对象。

　　就在这份专项贷款计划出台前两周，中国进出口银行行长羊子林在一次公开讲话中明确表示，鼓励企业用投资换市场，以贷款和项目换资源，要把握实施“走出去”战略的时机。

　　此专项贷款政策出台两月后，俄罗斯铁路公司总裁访华，与中国铁道部官员在北京举行了会谈，就提高两国铁路运输能力进行了正式确认。

　　这次会谈的《会议纪要》中提到，保证2005年俄罗斯出口到中国经铁路运输的原油，不低于1000万吨。并商定，从2006年起，至少达到1500万吨原油的运量。而到2010年，中俄铁路口岸运输能力将达到6000万吨。

　　输出关税将大幅下调

　　如以中国进出口银行3.51%优惠利率计算，中石油60亿美元贷款本息合计仅72亿美元，以6年换回4840万吨石油计，成交价格相当于19美元/桶(每吨约合7.5桶)。

　　近期国际油价徘徊在55美元/桶左右，而这一时期的俄罗斯石油平均价格约为40美元/桶，中石油贷款换石油获得的价格相当优惠。但是这样低廉的价格，将打击俄罗斯国内石油公司对华出口的积极性。

　　2月底，尤科斯董事会主席格拉先科在莫斯科抱怨，“向中国出口石油，不如国内市场更为有利可图。”

　　由于尤科斯事件影响俄罗斯经济，俄罗斯屡次调高石油出口税，40%的政府财政收入来自于此。俄罗斯目前的石油出口关税为每吨83美元，政府每两个月根据国际市场上的价格对其石油出口关税进行一次评估。就在2月25日，俄财政部官员表示从4月起，石油出口关税将提高到每吨102美元，而在2000年，这一税额尚为14美元每吨。

　　如果拟对中国出口的这批4840万吨石油，执行13.6美元/桶这样的高税率，加之俄石油开采平均6美元/桶的成本，负责出口的石油公司将毫无收益可言。

　　而从去年开始，尤科斯公司首次尝试向政府部门申请降低出口到中国的石油税率。“只有当一家公司向中国的石油出口量达到3000万吨，税率才有可能降低10%。”主管部门以拒绝了尤科斯的请求。

　　根据统计资料的显示，今年1月份向中国出口石油的俄罗斯公司分别为：西伯利亚石油公司提供3万吨石油，卢科石油公司和俄罗斯石油公司分别提供30万吨石油，尤科斯公司提供25万吨石油。

　　有观点认为，若对中石油的石油偿贷计划全面开展，俄罗斯对华石油输出关税将大幅下调。